Ahora que el BCE se prepara para subir tipos vale la pena recordar que la política monetaria no puede bajar los precios de la energía, pero sí debe identificar cuándo empiezan a desbordarse hacia una inflación generalizada.
- Profesor Titular de Universidad, Universidad de Alcalá
La clave hay que buscarla en el tipo de crudo que produce el país caribeño, para el que fueron diseñadas algunas de las refinerías más importantes de Estados Unidos.
En el verano, el país produce abundante electricidad fotovoltaica barata, pero la mayor parte del consumo energético total sigue siendo fósil.
Aunque desde abril el petróleo Brent ha caído de 138 a 89 dólares, el gasóleo roza los 1,80 €/l y un transportista autónomo paga un 29 % más que en febrero. La guerra ha inutilizado buena parte de la capacidad mundial de producción de combustible.
Una empresa que retiene sus beneficios engorda mecánicamente su capital. Si gana 500 millones y no los reparte, al año siguiente arrancará con 500 millones más trabajando.
Los grandes pasos marítimos del petróleo ya no se dividen entre importantes y secundarios, sino entre los que están bajo asedio, los que tienen dueño, los que están naciendo y los que sostienen todo el sistema.
La crisis del queroseno es un recordatorio de que tener capacidad industrial de refino e infraestructura logística doméstica son activos de seguridad nacional.
Lo que los mercados y los medios llaman “precio del petróleo” oculta la brecha entre los precios que se negocian en los mercados financieros y los que pagan las refinerías. En plena crisis del estrecho de Ormuz esta diferencia ha alcanzado niveles históricos.
Tras cinco semanas de guerra, el mundo energético, militar y geopolítico que existía antes del 28 de febrero ya no existe. Y no va a volver.
El cierre del estrecho de Ormuz ha disparado el Brent por encima de 110 $/barril. España, con un 12,6% de su PIB ligado al turismo y una casi total dependencia de crudo importado, afronta la mayor prueba de estrés de su modelo energético.
En el mercado de los combustibles fósiles cada actor busca eliminar la incertidumbre de su cuenta de resultados: el productor asegura su rentabilidad, la refinería protege su margen y las aerolíneas estabilizan sus costes.
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